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报告丨2018年LNG市场继续向买方倾斜,亚洲溢价依然高企?

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      2017年底因为煤改气造成的天然气结构性供应紧张,给人的印象是天然气市场重回卖方市场。但事实不是如此,2018年市场景气度继续提高,LNG市场依然向买方倾斜。GTq中国城市燃气协会

1月16下午,国家高端智库中国石油集团经济技术研究院发布《2017年国内外油气行业发展报告》(下简称:《报告》),提出2017年国际油气价格企稳回升,油气行业全面回暖,2018年油气市场景气度继续提高,LNG市场也继续向买方倾斜。GTq中国城市燃气协会

《报告》预计,2018年全球天然气需求有望增至3.67万亿立方米,增长1.7%。亚洲天然气需求带动 LNG 进口均价上升,东北亚 LNG 现货价格受供应过剩影响呈下行走势。受天然气需求和油价回升影响,天然气液化厂投资将会重新活跃,带动以后几年LNG供应增加。GTq中国城市燃气协会

气价触底反弹,LNG将继续向买方倾斜?GTq中国城市燃气协会

报告提出,2017年,全球天然气市场走出疲软,气价触底反弹。预计2018年市场景气程度继续提高,三地价格有升有降,LNG市场继续向买方倾斜。GTq中国城市燃气协会

2017年中国天然气消费超预期增长,出现阶段性、区域性供气不足和LNG零售价格飙升。2018年,中国天然气需求仍将保持快速增长。在国内阶段性、区域性供气不足时,曾有国内媒体以“气荒”来报道,仿佛天然气市场重回供应不足形势。GTq中国城市燃气协会

不过报告概括,国内是阶段性、区域性供气不足。即煤改气没有协调推进,供应出现偏差。GTq中国城市燃气协会

根据《报告》,2017 年全球天然气消费 3.62 万亿立方米,增速 2.2%。亚太地区消费大幅增长,抵消了北美消费 5 年来首次负增长的影响。全球天然气产量 3.7 万亿立方米,增速 2.7%。其中,亚太地区增幅最大,同比增长 7.8%。GTq中国城市燃气协会

《报告》预计2018 年,全球天然气需求有望稳步增至 3.67 万亿立方米,比 2017 年增长 1.7%。天然气产量将达到 3.78 万亿立方米,同比增长 2%。GTq中国城市燃气协会

值得注意的是,受到国内持续增长的天然气产量推动,美国天然气需求进一步放缓将导致北美地区需求持续疲软。欧洲煤价高企、核电减产和退役将提振区内气电需求,亚太地区天然气需求在中国、韩国、巴基斯坦等国的强劲带动下,将保持高速增长。但总体,LNG将向买方倾斜,显示供应宽松的形势。GTq中国城市燃气协会

LNG产能继续释放,亚洲溢价依然最高GTq中国城市燃气协会

《报告》统计显示,2017 年全球天然气贸易量 1.15 万亿立方米,比上年增长 5.6%,明显快于天然气消费增速。GTq中国城市燃气协会

细分下来,结合天然气特点,全球 LNG 贸易量 2.87 亿吨,比上年增加 12.5%,明显快于管道气 2.4%的增速。GTq中国城市燃气协会

按照区域看,美国出口增加、目的地增多。欧洲产量减少,进口管道气和 LNG 增长。受中韩等国需求大幅上升拉动,亚洲 LNG 进口量大幅攀升。LNG 市场向买方倾斜,定价与油价挂钩系数降低。贸易合同灵活性增强,合同限制性条款减少,目的地条款逐步被淘汰,中短期合同占比增加,合同量缩小。GTq中国城市燃气协会

2017年天然气价格普遍上涨,美国 HH、英国 NBP、东北亚 LNG 进口均价分别为 2.96、 5.8、 7.7 美元/百万英热单位,同比上涨 18.2%、24.7%和 15.6%。受 LNG 现货需求增加影响,东北亚 LNG 现货价格 6.89美元/百万英热单位,同比上涨 22.7%。GTq中国城市燃气协会

天然气的亚洲溢价将持续,预计 2018 年,北美天然气受出口增加影响,气价有望反弹,欧洲市场多气源竞争加剧,气价小幅下跌,亚洲天然气需求带动 LNG 进口均价上升,东北亚 LNG 现货价格受供应过剩影响呈下行走势。GTq中国城市燃气协会

《报告》预计,2018年美国HH、英国 NBP、东北亚 LNG 进口均价和东北亚 LNG 现货均价分别为3.1、 5.6、 8.3 和 6.4美元/百万英热单位,同比分别上升3%、下跌 2%、上升 8%和下跌 3%。但即便如此,东北亚LNG进口价和现货价依然最高。GTq中国城市燃气协会

此外,《报告》还预计,2018 年全球 LNG 液化产能将增至3.8 亿吨/年,同比增长 9%。其中,计划投产的 LNG液化项目共 7 个,新增液化能力2400 万吨/年,更多的项目将加速做出最终投资决定, LNG液化产能投资停滞期结束。预期未来较长一段时期, LNG 供应能力将持续增长,贸易活跃度有望继续提升。GTq中国城市燃气协会

《2017年国内外油气行业发展报告》的核心观点:GTq中国城市燃气协会

→2017年,国际油价均价升至55美元/桶。石油公司逐步适应低油价,经营实现盈利。预计2018年均价升至60~65美元/桶,行业景气程度继续提升。GTq中国城市燃气协会

→2017年,全球石油市场供需趋于平衡,但供需平衡仍脆弱,原油库存趋于下降,但仍明显高于5年均值,资源国减产和美国增产博弈依然是影响平衡的最大变数。GTq中国城市燃气协会

→2017年,全球天然气市场走出疲软,气价触底反弹。预计2018年市场景气程度继续提高,三地价格有升有降;LNG市场继续向买方倾斜。GTq中国城市燃气协会

→2017年,全球油气并购明显回暖,国际大石油公司参与程度提高,储量交易价格同比上升42%,但仍处于较低水平,油气交易仍处于窗口期。GTq中国城市燃气协会

→2017年,中国石油表观消费量增速回升,对外依存度达67%。预计2018年,石油表观消费量将首次突破6亿吨,对外依存度将逼近70%。GTq中国城市燃气协会

→2017年,中国天然气消费超预期增长,出现阶段性、区域性供气不足和LNG零售价格飙升。2018年,中国天然气需求仍将保持快速增长。GTq中国城市燃气协会

→2017年,中国炼油能力重回增长,达7.7亿吨/年。2018年,将首次突破8亿吨/年,炼油能力过剩问题更趋严重。GTq中国城市燃气协会

→2017年,中国石油产量继续下降,为1.92亿吨。预计2018年,在国际油价上升、上游投资增长、石油公司经营机制改革等有利因素驱动下,国内原油产量有望出现恢复性增长。GTq中国城市燃气协会

→2017年,国内三大石油公司经营业绩明显回升,主要生产指标稳步增长。2018年,三大公司体制机制改革将继续推进专业化重组上市、矿区服务改革,并可能在经营机制改革方面有进一步的大动作。GTq中国城市燃气协会

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